一是原料供應持續偏緊。據相關統計,5月份,國內鉛精礦產量同比增長0.9%,鋅精礦產量同比增長0.2%。據海關數據,4月份,中國進口鉛精礦9.1萬噸實物量,同比下降1%;進口鋅精礦28.7萬噸實物量,同比下降27.7%。精礦進口量環比恢復有限,受原材料供應偏緊影響,國內外加工費持續下滑。5月份,國產鉛精礦加工費均價700元/金屬噸,較4月份下降50元/金屬噸;國產鋅精礦結算加工費下降,在4700~5000元/金屬噸區間。
二是冶煉生產持續受抑。據國家統計局最新數據,5月份,中國精鉛產量同比上升8.8%,精鋅產量同比上升0.8%。二季度以來,受制于冶煉利潤回落以及原料供應緊張的局面,冶煉生產積極性一直不高,新建產能釋放不暢,鉛鋅冶煉開工率同比均有所下滑。
三是需求延續緩慢恢復。5月份,制造業景氣度持續擴張,鉛鋅價格處于高位對下游采購積極性有所抑制,需求總體延續恢復但較為緩慢。其中,出口訂單擴張幅度明顯放緩,1—4月份,鍍鋅板和鉛酸蓄電池累計凈出口同比分別下降71.8%和增長0.9%。
四是鉛鋅價格大幅上漲。5月份,資金面與基本面共振,鉛鋅價格大幅上漲。其中,LME三月期鉛均價2271美元/噸,環比上漲5%;SHFE鉛主力合約均價18465元/噸,環比上漲9.4%;LME三月期鋅均價3003美元/噸,環比上漲9%;SHFE鋅主力合約均價24139元/噸,環比上漲7.7%。(夏叢執筆)